مدرسه پائیزه تخصصی تحلیگری و سرمایه گذاری در بورس

در بین بازار های موازی ایران بازار سرمایه بزرگترین بازار کشور است، اقتصاد ایران اقتصادی دستوری با رتبه ۱۶۸ در باز بودن (جزو بسته ترین اقتصادها) است و این امر سرمایه گذاری در در بازارهای سرمایه گذاری را از جمله بازار سرمایه ایران را دشوار و توام با ریسک می کند. در کشورهای پیشرفته در بازارهای مالی بیشتر بار سرمایه گذاران تازه واردان را صندوق های سرمایه گذاری به عهده دارند اما در ایران به سبب جدید بودن این حوزه خود صندوق ها هم دچار مشکلاتی می شوند.
بر همین اساس و با رویکرد ایجاد نگرش مدرن و مبتنی بر بازار های موازی اولین مدرسه تحلیلگری و سرمایه گذاری بازار سرمایه ایران برگزار خواهد شد. هدف این برنامه بررسی همه جانبه تحلیل های بنیادی ،تکنیکال ، روانشناسانه و در نهایت استراتژی های سرمایه گذاری مناسب سرمایه گذاران در ایران واقتصاد ذینفعانه اش خواهد بود.

مواردی که در این برنامه مورد بررسی قرار می گیرند عبارند از:

اول:بخش اول تحلیل بنیادی جامع:

۱.بررسی اقتصاد کلان ایران
چشم انداز تقدینگی در اقتصاد ایران و سناریو های محتمل
چشم انداز رشد اقتصادی ایران و سناریو های آن در بخش های مختلف تولید ناخالص داخلی
روند تورم و تاثیر ان بر گروه های بورسی و صنایع پیشرو
چشم انداز ریسک های سیاسی
چشم انداز ریسک های اقتصادی
بررسی ریسک ها مبتنی بر روند مدریت ریسک(شناسایی ریسک ها، ارزیابی ریسک ها و کنترل آنها)
نقش ارکان در بازار سرمایه ایران
تضاد منافع در اقتصاد ایران و بازیگران بازار سرمایه

۲.بررسی اقتصاد جهان
روند بازارهای جهانی کالایی
روند حرکت نرخ بهره در امریکا و تاثیر بازارهای موازی جهانی
روند تورم جهانی
تورم بازارهای کالایی و تاثیر آن بر شرکتهای بورسی در ایران و درامد آنها
تاثیر برنامه توسعه زیرساختها در امریکا بر بازارهای جهانی
تاثیرگذار نقطه ثقل اقتصاد از غرب به شرق بر اقتصاد ایران و شرکتهای بورسی

۳.ارکان بازار سرمایه ایران
مکانیزم تصمیم گیری در بازار سرمایه
تاثیر ارکان بر تصمیم گیری ها
تاثیر اقتصاد کلان بر ارکان بازار سرمایه
نقشه ارتباط ارکان و شرکتهای بورسی
تاثیر رویکرد ذینفعانه در بازار سرمایه ایران

۴.تحلیل های ساختار سرمایه شرکتهای بورسی
تحلیل مدل سرمایه در گردش
تاثیر روند های رونق و رکود بر سرمایه در گردش
تحلیل چرخه های عملیاتی شرکتهای بورسی
رابطه بین چرخه های عملیاتی شرکتهای بورسی و عطش سرمایه در گردش
تاثیر روند های رونق و رکود بر چرخه های عملیاتی
بررسی حاشیه سود های شرکتهای بورسی
بررسی گردش دارایی و اهمیت آن در انتخاب شرکتها
اهرم مالی شرکتهای بورسی
ساختار سرمایه شرکتهای بورسی
هزینه سرمایه در شرکتهای بورسی
قدرت رقابت بین بنگاهی شرکتهای بورسی
پتانسیل رشد پایدار در شرکتهای بورسی
بازده دارایی ها در شرکتهای بورسی
بررسی بازده حقوق صاحبان سهام

۵.ارزشگذاری شرکتهای بورسی
مدل مبتنی بر دارایی ها
ارزشگذاری مبتنی بر مدل های تنزیلی
ارزشگذاری مبتنی بر سود تقسیمی
ارزشگذاری مبتنی بر جریانات نقد ازاد سهام
ارزشگذاری مبتنی بر قیمت به درامد
نحوه استفاده از روش ارزشگذاری برای خرید و نگهداری سهام

دوم:تحلیل تکنیکال جامع

۱.تحلیل تکنیکال بازار سرمایه:
آشنایی با نسبت‌های طلایی فیبوناچی
انواع ابزارهای فیبوناچی
کاربرد فیبوناچی RET ، EXT ، PRO ، EXP
تعریف همپوشانی
تعریف نقطه PRZ و شرایط برگشت قیمت
تشریح کامل انواع واگرایی‌ها
شکل و ساختار الگوی AB=CD و مشتقات آن
تشریح الگوی Gartly ، Butterfly ، Bat ، ALT Bat ، Crab ، DEEP Crab
به دست آوردن نقطه برگشت (PRZ) هرکدام و تعیین هدف هر الگو
تشریح الگوی Shark و Cypher و بدست آوردن PRZ ها و تارگت‌های آنها
تشریح الگوی‌های ترکیبی ۳ Drive ، ۰-۵Pattern ، Wolfi Wave
بهترین زمان خرید و فروش با تحلیل زمانی
شناخت بعد زمان در کنار بعد قیمتی
معرفی نسبت‌های فیبوی زمانی و واکنش قیمت به آنها
معرفی ابزار Fibonacci Golden Ratio
معرفی ابزار TCR و تعیین زمان تشکیل شدن سقف و کف مناسب
معرفی ابزار RET و سنجیدن قدرت یا ضعف طرفین معامله
معرفی ابزار EXT و گسترش حرکت سهم در آینده
معرفی ابزار ATP و پیدا کردن اهداف زمانی سهم
پیدا کردن محدوده TRZ برای برگشت قیمت
پیش‌بینی مسیر  حرکتی سهم با امواج الیوت
صفت‌ها و مشخصات هر کدام از موج‌ها
مقدمه‌ای بر استفاده از مفاهیم ریاضی
سه اصل اساسی مورد نیاز
نامگذاری امواج الیوت
امواج جنبشی و ساختار آن (impulsive)
ماهیت امواج جنبشی و مورب
قوانین و راهنمای استفاده از امواج جنبشی
ساختار امواج اصلاحی الیوت
صفت‌ها و مشخصات زیگزاگ‌ها، مسطح‌ها، مثلث‌ها
قوانین و مقررات امواج اصلاحی
قوانین، الگوها و احتمالات
نقشه معاملات امواج الیوت

۲.تحلیل پرایش اکشن
پرایس اکشن چیست
در چه بازارهایی مش ود از آن بهره برد
استراتژی های مربوط بدان
معامله گری با پرایس اکشن

سوم: بررسی بازارهای نوین بورسی
بررسی اختیار معاملات
بررسی ابزارهای آتی
بررسی صندوق های سرمایه گذاری

بخش چهارم استراتژی های سرمایه گذاری در بازار سرمایه

بررسی استراتژی سرمایه گذاری ارزش محور
بررسی استراتژی سرمایه گذاری رشد محور
بررسی سرمایه گذاری شاخص محور
نحوه ورود و خروج به بازار های موازی سرمایه گذاری در ایران
استراتژی ذخیره سود

پنجم: خطاهای بزرگ سرمایه گذاری و اجتناب از آنها

بررسی خطاهای شناختی
بررسی مهندسی داده ها و امار
خطای دسته بندی اماردی در بازار سرمایه
توهم کنترل در بازار سرمایه
خطای هزینه از دست رفته
نحوه بررسی و غربال اخبار مبتنی بر نیاز و مدیریت زمان سرمایه گذاری

روش ارزش‌گذاری جریان های نقد تنزیل شده یکی از محبوب‌ترین و پرکاربردترین روش‌های ارزش‌گذاری شرکتهای بورسی قبل از عرضه و بررسی ارزش ذاتی انها در طول فعالیت است

همان‌طور که از نام روش جریان های نقد تنزیل شده (Discounted Cash Flows) برمی‌آید، ارزش استارتاپ را در این روش بر اساس ارزش فعلی (Present Value) جریان های نقدی آن در آینده به دست می‌آوریم. منظور از جریان های نقدی استارتاپ، جمع تمام درآمدها و هزینه‌های آن است که در گزارش‌های مالی سالانه تحت عنوان سود یا زیان ثبت می‌شود.

مفهوم ارزش فعلی Present Value چیست؟

روش جریان های نقد تنزیل شده بر این فرض استوار است که به دلیل وجود تورم و ریسک‌های مختلف، ارزش مبلغ معینی پول در زمان حال بیش از ارزش آن در آینده است. بر همین اساس می‌توان ارزش یک پروژه، شرکت یا استارتاپ را بر اساس پتانسیل آن در تولید پول (جریان های نقدی) در آینده به دست آورد. برای این کار کافیست ارزش فعلی (ارزش زمان حال) جریان های نقد آینده پروژه یا استارتاپ را محاسبه کرد. ساده‌ترین رابطه برای یافتن ارزش فعلیِ مجموعه‌ای از جریان های نقد یا همان عایدی یک پروژه، بازده حاصل از سرمایه‌گذاری یا درآمد یک استارتاپ، به صورت زیر است:

رابطه ارزش فعلی (Present Value)

بر اساس رابطه بالا، ارزش فعلی به سه عامل مهم وابسته است:

مدت زمان تولید جریان های نقد (N): استارتاپ تا چند سال توانایی سودآوری خواهد داشت؟
اندازه جریان های نقد (CF): جمع درآمد و هزینه‌ها یا سود استارتاپ چقدر است؟
ریسک جریان های نقد (r): ریسک‌های استارتاپ برای سودآوری چقدر است؟
روش ارزش گذاری جریان های نقد تنزیل شده در بازارهای مالی عمومی، به خصوص در بازار سهام بسیار پرکاربرد است. از این روش برای یافتن ارزش شرکت‌های بورسی نیز استفاده می‌شود. شرکت‌های بورسی شرکت‌هایی بالغ هستند که اغلب به مرحله سودآوری رسیده و مدل کسب و کار آن‌ها تثبیت شده است. به همین دلیل صورت‌های مالی و پیش‌بینی سودآوری آنان تا حد زیادی قابل اتکا خواهد بود. به همین دلیل استفاده از روش جریان های نقد تنزیل شده برای ارزش‌گذاری این شرکت‌ها پرکاربرد است.

اين نمودار را بايد با روند رشد اقتصادي و تورم بررسي كرد وگرنه به شما كمكي نميكند! به نوعي درگير خطاي دسته بندي است! خطايي كه مي تواند به راحتي شما را در دام بيافكند بدون اينكه دركي درست از ان داشته باشيد!

🔴ارزش گذاری بر مبنای مدل تنزیل سود تقسیمی (مدل DDM)

یکی از رایج‌ترین مدل های ارزش گذاری سهام، مدل تنزیل سود تقسیمی یا DDM) Dividend Discount Model) است که جریان نقدی را برابر سود تقسیمی شرکت تعریف می‌کند. در واقع این مدل می‌کوشد تا ارزش فعلی شرکت را از طریق محاسبه ارزش فعلی سودهای نقدی که شرکت در آینده تقسیم خواهد کرد، به دست آورد. معمولا زمانی از این مدل برای محاسبه ارزش سهام یک شرکت استفاده می‌شود که:

شرکت سودده باشد و سود نقدی پرداخت کند.
سیاست تقسیم سود، منطقی و متناسب با سودآوری شرکت است.
سرمایه‌گذار قادر نیست سیاست تقسیم سود شرکت را تغییر دهد.

🔴سرمایه گذاری ارزشی (Value Investing)

یک نوع سرمایه گذاری است که در آن ارزش جنس یا سهم، ملاک خرید است. روش‌های مختلفی برای سرمایه گذاری وجود دارد که روش سرمایه گذاری بر اساس ارزش، از مهم‌ترین روش‌ها محسوب می‌شود.

در این استراتژی، تنها سهام یا اجناسی خریداری می‌شوند که دارای قیمت پایین‌تری نسبت به ارزش واقعی خود هستند. کسانی که از اصول سرمایه گذاری بر اساس ارزش پیروی می‌کنند عقیده دارند که ارزان خریدن همیشه بهتر از گران فروختن است؛ یعنی سود خود را هنگام خرید می‌برند نه هنگام فروش.

سرمایه گذاران ارزشی به شکل فعالی به دنبال سهام شرکت‌هایی هستند که عقیده دارند بازار آن‌ها را کمتر ازآنچه هستند ارزش‌گذاری کرده است. آن‌ها باور دارند که بازار به اخبار خوب و بد بیش‌ازحد واکنش نشان می‌دهد و درنتیجه منجر به نوسان قیمت سهام می‌شود که با اصول بنیادی بلندمدت شرکت همخوانی ندارد.

وجود سهم‌های ارزان در بازار، احتمالاً به دلیل رفتار غیر عقلایی سرمایه گذاران است و سرمایه گذاران ارزشی تلاش می‌کنند تا از این رفتار غیر عقلایی به نفع خود استفاده نمایند.

آن‌ها این کار را از طریق انتخاب سهم‌هایی که نسبت قیمت به ارزش دفتری یا نسبت قیمت به سود هر سهم آن‌ها کمتر از میانگین است، انجام می‌دهند و یا به سراغ سهم‌هایی می‌روند که سود نقدی بیشتری پرداخت می‌کنند.

البته مواردی که ذکر شد به‌تنهایی برای تعیین سهام مناسب کافی نیستند و عوامل متعددی در این زمینه باید بررسی گردند. تعریف دقیق سرمایه گذاری ارزشی بسیار ذهنی است.

بعضی از سرمایه گذاران ارزشی فقط به دارایی‌ها و درآمدهای شرکت‌ها نگاه می‌کنند و هیچ ارزشی برای رشد آینده قائل نمی‌شوند. سایر سرمایه گذاران ارزشی استراتژی‌های خود را کاملاً حول تخمین رشد آینده و جریان‌های نقدی بنا می‌کنند.

🔴مزیت های سرمایه گذاری ارزشی

سود این نوع سرمایه گذاری بالاست ولی نقد شوندگی آن کمتر از روش‌های دیگر سرمایه گذاری است. با توجه به ریسک پایین این نوع سرمایه گذاری، طرفداران زیادی برای آن وجود دارد.

مزیت دیگر این نوع سرمایه گذاری، نیاز به تخصص کمتر برای فروش است. ازآنجایی‌که ارزش جنس یا سهام خریداری‌شده بالاتر است، مشتری شاید دغدغه زیادی برای خرید نداشته باشد. چه‌بسا معامله‌های ارزشی وجود داشته که لحظاتی پس از امضا قرارداد، مشتری جدیدی پیداشده که ارزش کالا را درک کرده و پول بیشتر برای آن پرداخت کرده است.

🔴سرمایه گذاری بر مبنای رشد چیست؟Growth Investing

سرمایه‌گذاری بر مبنای رشد نوعی سبک و استراتژی در سرمایه‌گذاری است که روی افزایش مجموع سرمایه سرمایه‌گذار متمرکز شده است.

سرمایه‌گذارانی که بر مبنای رشد وارد عمل می‌شوند، در سهامی سرمایه‌گذاری می‌کنند که به تازگی قدم به عرصه گذاشته و به شرکت‌های کوچک تعلق دارند. غالبا انتظار می‌رود که میزان درآمد چنین شرکت‌هایی در مقایسه با دیگر بخش‌های صنعت و به نسبت تمام بازار از نرخ میانگین بالاتر باشد.

سرمایه گذاری بر مبنای رشد برای بسیاری از سرمایه‌گذاران بسیار جذاب است؛ چراکه خرید سهام شرکت‌‌هایی که به‌تازگی وارد عمل شده‌اند، اگر به موفقیت برسد ممکن است سود بالایی را در داشته باشد. اگرچه برخی از شرکت‌ها در بوته آزمایش قرار نگرفته و خطرات متعددی را به همراه خواهند داشت.

🔴ماتريس آيزنهاور را جدي بگيريد!

این ماتریس ابزاری است که به شما در اولویت‌بندی کارها بر اساس ضرورت و اهمیت آن‌ها کمک می‌کند. با وجود این ابزار به راحتی پی می‌برید که چه کارهایی را باید انجام دهید، کدام کارها را می‌توانید به دیگران بسپارید و کدام کارها را می‌توانید اصلا انجام ندهید.

قبل از معرفی و بررسی جدول ماتریس آیزنهاور، بهتر است بدانیم اصلا آیزنهاور کیست و چرا این ماتریس، به نام آیزنهاور شناخته شده است؟

دوایت آیزنهاور (Dwight D. Eisenhower) ، سی و چهارمین رئیس جمهور ایالات متحده، از 1953 تا 1961 ریاست جمهوری این کشور را بر عهده داشت. برنامه‌های او در این مدت به طور مستقیم منجر به توسعه سیستم بزرگراه بین ایالتی در آمریکا، راه اندازی اینترنت (DARPA)، ایجاد سازمان ناسا (اکتشاف فضا)، خاتمه دادن به جنگ کره، استفاده صلح‌آمیز از منابع انرژی جایگزین و… شد. وی همچنین موفق شد جنگ سرد با روسیه را همچنان سرد نگه دارد. خوب است بدانید آیزنهاور پیش از رئیس جمهور شدن یک ژنرال 5 ستاره در ارتش آمریکا بود. در جنگ جهانی دوم به عنوان فرمانده نیروهای متفقین در اروپا خدمت کرد و مسئولیت برنامه ریزی و اجرای عملیات حمله به شمال آفریقا، فرانسه و آلمان را بر عهده داشت.

همچنین وی زمانی ریاست دانشگاه کلمبیا را بر عهده گرفت و به عنوان اولین فرمانده عالی سازمان ناتو منصوب شد.

اما او چگونه توانست این موفقیت‌های ارزشمند و پایدار را به دست آورد؟

آیزنهاور یک توانایی ویژه و باور نکردنی در حفظ بهره‌وری خود در طول زمان داشت. بنابراین چندان عجیب نیست که روش‌های او در زمینه مدیریت زمان (time management)، مدیریت وظایف و بهره‌وری، مورد توجه، مطالعه و بررسی بسیاری از افراد قرار گرفته باشد.

دلیل موفقیت آیزنهاور این بود که او تفاوت میان دو مفهوم «ضروری» و «مهم» را درک کرد. وی در یک سخنرانی در سال 1945 گفت «من دو نوع مساله دارم، مسائل ضروری و مسائل مهم. مسائل ضروری مهم نیستند، مسائل مهم هرگز فوری و ضروری نیستند.»

ضریب بتا را جدی بگیرید!

ضریب بتا(β) معیاری است که براساس داده‌های تاریخی ارزش دارایی‌ها بدست آمده و معرف میزان ریسکی است که سرمایه‌گذار با تصاحب آن دارایی‌ها نسبت به کل بازار متحمل می‌شود.
ضریب بتا وسیله‌ای برای ارزیابی ریسک و بازده یک سهم خاص یا سبدی از سهام در جریان حرکت کلی بازار است.
برای درک کاربرد ضریب بتا به مثال‌های ذیل توجه کنید:
* اگر ضریب بتای سهمی برابر با یک باشد، افزایش و کاهش قیمت آن سهم درست مطابق افزایش یا کاهش بازار خواهد بود.
* اگر ضریب بتای سهمی بیشتر از یک باشد، نوسانات بازدهی آن سهم بیشتر از نوسانات بازار خواهد بود و به آن دارایی پرریسک گفته می‌شود. بالعکس، دارایی‌هایی که ضریب بتای آن‌ها کمتر از یک باشد، نوساناتی کمتر از نوسانات بازار را تجربه خواهند کرد و به آن‌ها دارایی کم‌ریسک گفته می‌شود.
* اگر ضریب بتای سهمی دو باشد، افزایش و کاهش قیمت آن دو برابر شاخص بازار خواهد بود؛ یعنی هنگامی‌که بازار ۱۰ درصد رشد قیمت را تجربه می‌کند، قیمت این سهم ۲۰ درصد افزایش می‌یابد و زمانی که بازار ۱۰ درصد سقوط می‌کند، قیمت این سهم ۲۰درصد کاهش می‌یابد.
* سهمی که بتای آن ۰.۵ است، اگر رشد شاخص بازار ۱۰ درصد باشد، رشد قیمت آن سهم پنج درصد خواهد بود و اگر بازار ۱۰درصد افت کند، ارزش این سهم پنج درصد افت خواهد کرد.
* سهمی که بتای صفر دارد، با نوسانات بازار تغییر نمی‌کند و این بدان معنا است که نمی‌توان هیچ رابطه‌ای میان رشد و افت بازار و رشد یا افت این سهم پیدا کرد.
* همچنین اگر سهمی بتای منفی داشته باشد، رفتار آن درست عکس رفتار بازار است؛ به‌عنوان‌مثال اگر بتای سهمی منفی یک باشد، درصورتی‌که بازار ۱۰ درصد رشد کند، ارزش این سهم ۱۰ درصد کاهش می‌یابد.

تخفیف ۲۵٪ در مشاوره حقیقی و حقوقی سرمایه گذاری