اینکه درست می‌گفتید یا اشتباه می‌کردید مهم نیست، این مهم است که وقتی حق با شما بود چقدر پول درآوردید و وقتی اشتباه می‌کردید چقدر ضرر کردید.
«جورج سورس»

هر روز که به انتخابات امریکا نزدیک می شویم استرس ایرانیان بیش تر و بیشتر می شود! به گمانم بسیاری فکر نمی کردند که اینگونه انتخابی در امریکا بتواند اثر پروانه ای در ایران داشته باشد!
یک دغدغه رایج روند سرمایه گذاری قبل از انتخابات بایدن و یا ترامپ است که چگونه در بازارهای موازی حضور داشته باشیم و دغدغه بعد این است که پس از انتخاب هر کدام چه رویکردی را دنبال کنیم؟
در این وبینار که با استقبال همراهان ارجمند در هفته گذشته روبرو شد به بررسی ۸ سناریو مهم خواهیم پرداخت!
۴ سناریو نرتبط با آمدن آقای بایدن و ۴ سناریو آمدن مجدد آقای ترامپ!
در همین راستا استراتژی حضور و خروج از بازارهای موازی را بررسی می کنیم با رویکرد مدیریت ریسک!
بازارهایی که بررسی می شوند:
بازار ارز
بازار طلا
بازار خودرو
بازار مسکن و مستغلات
بازار سرمایه
و
بازار کالایی هستند

حواسمان باشد اینکه درست می‌گفتید یا اشتباه می‌کردید آمدن ترامپ و یا بایدن را مهم نیست، این مهم است که وقتی حق با شما بود چقدر پول درآوردید و وقتی اشتباه می‌کردید چقدر ضرر کردید

این یعنی مدریت ریسک

همچنین به دنبال ارایه استراتژی های مختلط برای سرمایه گذاری و شرایط عدم استقرار خواهیم بود

بورس: خیلی دور خیلی نزدیک

بورس به شاخص ۱،۳۰۰،۰۰۰ هزار واحد نزدیک می شود و باز آن سوال اشتباه و تکراری در اذهان می پیچد!
تا کجا می تواند برود و بعد کارشناسان به گمانه زنی می پردازند که به ۱ می رسد یا نه!
این رویکرد شاید خوشایند بسیاری باشد اما مطمئنا به جز ایجاد دلهره کارایی دیگری ندارد!
یکی از مهمترین کارها در زمان عدم استقرار درک ریسک های موجد است برای اینکه به درک درستی از سیال بودن ریسک ها در اقتصاد برسیم کافیست امروز را دقیقا با آبان سال قبل مقایسه کنید تغییر ریسکها ، هر بار نوعی متفاوت!
این بار بزرگترین ریسک بازار سرمایه ایران نبود چشم انداز است!
بسیاری بر این عقیده اند که با آمدن بایدن بازار به سمت مثبت حرکت می کند اما دقت کنیم که همین بازار منتظر اقدامات بعدی خواهد ماند و این سوالات را از خود خواهد پرسید:
تحریم ها کی برداشته خواهد شد؟
آیا مذاکراتی شروع می شود؟
کی منابع نفتی ایران ازاد می شود؟
و …
به همین سبب بسیاری در بازار سرمایه نقد بودن را انتخاب کرده اند

‏⁧‫لير‬⁩ سقوط ازاد كرد اما وزير اقتصاد تركيه گفت جاي نگراني نيست! اين جمله خيلي آشنا بود! نه؟

مهمترین ریسک کسب و کارها و انتخابات امریکا

زمان آن است که بایستیم و برای کسی که عمل می‌کند هورا بکشیم، کسی که بدست می‌آورد، کسی که چالش را تشخیص می‌دهد و کاری برای آن می‌کند – وینس لومباردی
خیلی از فعالان کسب و مار در حال صمیم گیری برای خرید دلار و تامین وجه قبل و بعد از انتخابات هستند اما بگذارید بگویم که مهمترین چالش بعد از انتخابات ممکن است کمبود مواد اولیه باشد!
ممکن است دلار کاهش یابد(آمدن بایدن) اما جنسی برای فروش تحت عنوان مواد اولیه وجود نداشته باشد!
این بزرگترین ریسک است!
دلیل این روند عدم تخصیص ارز در این مدت، کمبود ارزی، تعلل شرکتها در تامین و عدم استقرار در شرایط حال حاضر اقتصاد ایران است

روند خروج نقدینگی از بورس عجیب است؟

هرچقدر در اقدام و عمل تاخیر داشته باشید، پول بیشتری از دست میدهید – کری ویلکرسون

جواب این سوال به صورت قاطع خیر است!
قرار نبود و نیست وقتی که عدم استقرار و ریسک به اوج می رسد بازار سرمایه حرکت رو به بالا داشته باشد، دلیل آن هم در این شرایط بالا رفتن #ریسک در اقتصاد ایران است!
ترامپ و تحریم های بیشتر می تواند تورم را در اقتصاد به اعداد بالاتری برساند!
و این یعنی مارپیچ تورمی و افزایش تقاضا برای حفظ ارزش پول ملی توسط خریدن دارایی های فیزیکی و در آخر مالی!
اما آیا با تشدید تحریم ها و ترس از آینده سهام می تواند سرمایه مناسبی باشد! به نظر بسیاری از سهامداران حقیقی با این ترس ها روبرو هستند و این امر ورود پول حقیقی را به بازار سرمایه محدود کرده است!

نکته بعد بورس و بایدن است!
بایدنی که قول ورود مجدد به برجام را داده اما آیا لابی های مهم در امریکا این اجازه را به وی خواهند داد؟ 
اگر بایدن با شروطی بخواهد با ایران تعامل کند این روند در این دولت اتفاق خواهد افتاد؟
همه این موارد شوک اولیه مثبت به بازار را می تواند نابود کند

آيا ناترازي بودجه را مي توان در مدت كوتاهي رفع رجوع كرد؟

عوامل بنيادي در اقتصاد ايران همانند لنگري مانع از حركت اقتصاد ايرانند! تحريم ها هم همانند جريانهاي شديد مخالف بر كشتي اقتصاد مي تازند! گزارش زير را بخوانيد: ‏بر اساس اعلام صندوق بین‌المللی پول، در پایان سال ۱۳۹۱ بدهی ناخالص دولت حدود ۸۸ هزار میلیارد تومان بود اما این رقم در پایان سال جاری به ۱۳۶۷ هزار میلیارد تومان بالغ خواهد شد. این در حالی است که در دولت‌های نهم و دهم بدهی ناخالص دولت فقط ۳.۴ برابر شده بود.

بازار خودرو ترکیب انحصار و کاهش قدرت خرید و تورم

یکی از عوامل فوق کافی بود تا این بازار را به هم بریزد حال شما تصور  هر سه عامل در کنار عدم واردات جدید چه روندی را به ارمغان خواهد آورد!
روند حرکتی خودرو خارجی بیشترین جهش را در این ۳ ماهه داشته است و ایرانیانی را میلیاردر اما عاجز از مراقبت از خودروهای میلیاردی کرده است!
آیا امکان سقوط آزاد قیمت خودرو را دارد؟

سناریو خوشبینانه بایدن
بایدن و ورود به برجام و رفع تحریم ها
امکان ازادسازی منابع ارزی وجرد دارد و ارام ارام ازاد شدن واردات خودرو تسهیل خواهد کرد و این می تواند به مرور موجب افت شود البته اگر این اتفاق بیافتد که رویکری خوشبینانه است

بایدن و عدم ورود به برجام
قیمت خودرو در ابتدای انتخاب به جهت ورود بایدن و کاهش قیمت دلار ، کاهش را تجربه خواهد کرد ولی در طولانی مدت موجب افزایش قیمت خواهد شد

در وبینار در مورد سناریو های ورود ترامپ و نیز صحبت خواهیم کرد
در این وبینار ۸ سناریو بررسی خواهد شد
۴ مورد در باب آمدن ترامپ
۴ مورد در باب آمدن بایدن

تغییراتی که از زمان نیکسون شروع شد و امروز به نقطه برخورد رسید

نیکسون وقتی با مائو دیدار کرد گفت:شمن دشمن من دوست من است! در دنیای دوقطبی آن روز کاری که نیکسون کرد جسارتی بزرگ بود اما به شکل دهی جهان امروز منجر شد!
در آن سالها درامد سرانه امریکا امریکا ۱۴ برابر چین بود!
دقت کردید ۱۴ برابر!
اما امروز اقتصاد چین معادل ۷۰ درصد ایالات متحده است و روز به روز به این سرعت افزوده می شود و شکل دهی آینده در گرو روزهای پیش رو است!
ایران امروز در میانه یک تجدید ساختار جهانی قرار دارد!
به بیان ساده این ساده لوحی است که آمدن بایدن و یا ترامپ می تواند تغییرات بنیادی در وضعیت ایران ایجاد کند! بلکه نگاه میان و بلند مدت است که باید دیده شود!
این روند حرکت نوین سرمایه داری است و تقابل آن با سرمایه داری مدل قبلی!

به عوامل بنیادین تکیه کنید و نه هیجانی!

به روند رشد تولید ناخالص داخلی چین و امریکا نگاه کنید!
بسیاری از تقابل ها در دنیای امروز را به بیان ساده اعلام می کند و قابل درک! در تمام این دورانی که اقتصاد چین در حال حرکت رو به جلو بود آن هم با پول وال استریت و بنگاه های چندملیتی بیشتر امریکایی و در کنار بزرگ شدن اعتیاد بنگاه های غربی را برای فروش ارضا می کرد اقتصاد ایران در ۱۰ سال گذشته متوسط رشد اقتصادی صفر را یدک می کشد!
درامد سرانه ایرانی از ۱۳۹۱ از ۷ میلیون به ۴ میلیون رسیده است (گزارش مرکز پژوهش ها)
اقتصاد ترکیه ۲ برابر و عربستان ۱.۵ برابر شده است!
در یک نگاه میان و بلند مدت سرمایه گذاران بیش از عوامل هیجانی باید به عوامل بنیادی تکیه کنند و از تصمیمات هیجانی بکاهند.
عوامل بنیادی عبارتند از:
روند رشد پایه پولی
روند رشد نقدینگی
روند رشد اقتصادی
هر وقت دیدید آمارها در این حوزه مثبت شد شما می توانید به آینده امیدوار شوید

فوتبال و تصمیم اقتصادی و خطای عمل

در فوتبال هنگام ضربه پنالتی توپ کمتر از ۳ صدم ثانیه از بازیکنی که ان را شوت می کند به دروازه می رشد، دروازبان وقت ندارد تا مسیر توپ را ببیند لذا قبل از ضربه تصمیم خود را می گیرد.
به صورت اماری شوت ها یک سوم چپ، یک سوم راست و یک سوم وسط است، پس چرا دروازبان ها خود را به اطراف پرتاب می کنند؟
چون حتی به سمت اشتباه رفتن تحسین بر انگیز تر از بی عملی است ، این را #خطای عمل می نامند، فعال به نظر بیا حتی اگر به چیزی نرسی!
این روزهای بازار سرمایه چنین جوی را برای تک تک ایرانیان ایجاد کرده ، حتما باید کاری را بکنند ، اما آیا بازار سرمایه تسهیم موقعیت ها همانند شوت به درون دروازه است؟
قطعا خیر!
اما رویکرد عملی مردم دقیقا همانند دروازبان است
چرا؟

این روزها می گویند ترامپ بیاید بازار سرمایه اوج می گیرد
و یا بلعکس!
گاهی وقت ها کاری نکردن بهتر از ریسکهای بد کردن است

توهم پیشبینی و اهمیت سناریو سازی

هر سال کارشناسان با پیش بینی هایشان ما را بمباران می کنند، اما انچه اهمیت دارد قابل اعتماد بودن ان هاست!
فیلیپ تت لاک دست بکار شد و در یک دوره ۱۰ ساله ۲۸۳۶۱ پیش بینی را از ۲۸۴ نفر بررسی کرد که خود را متخصص می نامیدند. 
نتیجه: متخصصان به لحاظ دقت اندکی بهتر از کسی که به صورت تصادفی پیش بینی می کنند عمل کرده بودند و از بین انها بدترین پیش بینی مربوط به نابودی و فروپاشی بودخلی از انها پیش بینی نابودی و فروپاشی کانادا، نیجریه و چین هند و بلژیک را مطرح کرده بودند که چنین نشد.
وقتی در تلوزیون ، رادیو و یا روزنامه مطلبی در باب اقتصاد و اینده ان می خوانید به جمله بالا فکر کنیدو حواسمان باشد دچار توهم پیش بنی نشویم و از متوهمان پیش بینی دوری گزینید.
اما #سناریو سازی چرا مهم است!
سناریو سازی به ما امکان تحلیلی قبل از رویدادن را می دهد و اجازه می دهد تا سریع واکنش دهیم!
آنچه در ایران بازار داغی دارد پیش بینی و آنچه کم است سناریو سازی است

چرخش بورس گریز ناپذیر یا امری غیر ممکن؟

بورس ایران با همه جای جهان فرق دارد!
جمله ای که زیاد می شنویم!
اما آنچه بورس ما را متفاوت می کند می دانید چیست؟
اقتصاد ایران!
اقتصاد ایران بله با تمام جهان فرق دارد!
اقتصادی با تورم ۵۰٪ (فقط ۷ کشور تورم دو رقمی دارند)
اقتصادی با رشد ۰.۲ درصد در ۸ سال
اقتصادی با تولید نقدینگی ۶.۴ برابری در ۸ سال
و در گیر تحریم
اقتصادی که نفت می فروخت و بدون بهره وری ریال را گاها قوی نگه می داشت تا روزی که توان نداشت و جهش ارزی رخ می داد!
بورس تهران امروز درگیر خروج نقدینگی است که اقتصاد ایران خلق کرده و این نقدینگی در بازارهای موازی دیگر در حرکت و بخشی منتظر انتخابات امریکا!
بورسی که میلیونها ایرانی در حال ورود بدان بودند نه به دلیل کسب بازده بلکه به دلیل عقب نیافتادن از تورم بود تا تیر ماه ۹۹ !
اما این روند از مرداد و سقوط شاخص تا امروز رویکرد دیگری به خود گرفته ، با اهمیت ترین آن ایجاد چشم انداز مثبت است مخصوصا برای حقیقی هایی که در مرداد ماه یک بار طعم ریسک بازار را چشیده اند
تمام اینها به کنار، در اقتصادی همانند ایران که ریسک زیادی را به همه تحمیل می کند شما باید #مدیریتـریسک بدانید!
مدیریت ریسک جزو لاینفک سرمایه گذاری در بازارهای مالی است!

سهام دلاری  و تعریف خطی و ساده ای که سرمایه گذاری  ما را می تواند نابود کند!
 
نمی دانم دقت کرده اید یا خیر اما وقتی صحبت از سهام های دلاری و یا بهتر بگویم سهام شرکتهایی که به دلار وصل هستند همه سریع می گویند پتروشیمی ها ، معدنی ها و صادر کنندگان!
اگر این طور فکر می کنید یک سر به شاخص ها بزنید و شاخص کل بورس و شاخص گروه های صادراتی را بررسی کنید! نتیجه جالب خواهد بود.
انچه مهم است تاثیر این افزایش یا کاهش های نرخ دلار بر صورتهای مالی شرکتهای بورسی است، تاثیری که در اینده در ارزش دارایی ها ، رشد فروش و سوداوری شرکت ، رشد بازده دارایی ها و بازده حقوق صاحبان هسام ، تاثیر منفی که ممکن است بر سرمایه در گردش و مدل ان ایجاد کند و حتی تاثیرات مثبت و منفی بر ساختار سرمایه.
اینها مواردی هستند که باید بدان دقت کرد! اما بو قول کارل یونگ :
همه قضاوت می کنند چون فکر کردن کار سختی است.

امیدوارم به جای تحلیل های سریع و بدون پشتوانه با رویکرد تفکر عمیق به تاثیر دلار بر 
شرکتها دقت شود.
همین روند فکر می کند با آمدن ترامپ بازار رشد می کند! اما این ساده لوحانه است! چون خیلی خطی و ساده قضیه را می بینند!
به ترس سرمایه گذاران اهمیت نمی دهند!
به چشم انداز میان و طولانی مدت اهمیت نمی دهند!
به ریسک گریزی مردم اهمیت نمی دهند!

تورم ماهانه در ايران به بالاترين حد خود در ٢ سال اخير رسيد

مهر با ثبت تورم ماهانه ۷.۰۵ درصد، بالاترین تورم ماهانه را دو سال اخیر ثبت کرد. ‏

گروه کالایی حمل‌ونقل و به طور مشخص خودرو با ثبت تورم ۱۷.۰۱ درصد بالاترین تورم ماهانه یک دهه اخیر را ثبت کرد

سوال اين است اين روند با امدن بايدن و يا ترامپ قرار است يك شبه تغيير يابد؟ 
متاسفانه خير
بسياري از روندها در اقتصاد ايران در كوتاه مدت نمي توانند تغيير فاحشي كنند

چین روند دوری از دلار را تسریع می‌کند   ‏

اطلاعات وزارت خزانه داری آمریکا نشان می‌دهد چین برای سومین ماه پیاپی دارایی‌های خود از بدهی دولت آمریکا را پایین آورده و در اواخر ماه اوت به ۱.۷ میلیون دلار رسانده است که پایین ترین رقم از مارس ۲۰۱۷ را نشان می‌دهد.

قيمت گذاري دستوري بلاي اقتصاد ايران

دولت از قیمت‌گذاری دستوری فولاد منصرف شده است  علیرضا پاک فطرت عضو کمیسیون عمران مجلس :  

شواهد نشان می دهد که دولت تمایلی به قیمت گذاری دستوری فولاد ندارد و از این رو سود واقعی حاصل از تولید به شرکت های فولادی و سهامداران می‌رسد. 

بررسی های انجام شده از سوی مجلس و رایزنی با وزارت صمت، بیانگر مشکل زا بودن قیمت دستوری فولاد برای صنعتگران و مصرف کنندگان است و قرار است بورس کالا یعنی عرضه و تقاضای واقعی بازار ملاک قیمت ها باشد.

طلای جهانی و انتخابات امریکا!
پیچیده و در عین حال جذاب!

باید بدانیم که هر چه التهاب در جهان بیشتر شود تقاضا برای طلا بیشتر و بیشتر خواهد شد! البته این شاید بسیار غیر انسانی باشد که برخی به خاطر بالا رفتن قیمت طلای جهانی برای یک بحران تمام عیار لحظه شماری کنند! البته باید بدانید کم نیستند چنین افرادی، کافیست به جنگ ای ارزی نگاهی بیاندازید و یا به تغییرات بنیادین در اروپای قرن ۱۷ و ۱۸ تا دریابید که چگونه صاحبان قدرت مالی در جهان با طلا بازی کرده اند!
این بار طلای جهانی که یک بار ر شهریورماه قله ۲۰۰۰ را فطح کرده منتظر چند رویداد برای افزایش است:
اول آمدن مجدد دونالد ترامپ به کاخ سفید و تشدید جنگ تجاری و مالی امریکا با چین
دوم آمدن بایدن و عدم تمکین ترامپ!
سوم کاهش ارزش شدید شاخص دلار جهانی!

هر کدام از اینها را دیدیدفقط بدانید طلا رشدی شتابان را به خود خواهد دید!

داشتن طلا در سبد سرمایه گذاری چه در سطح جهانی و چه ایران می تواند متعادل کننده باشد